A formação geológica das Cataratas do Iguaçu data de 120 milhões de anos, numa seqüência de erupções vulcânicas.

Mas passando do real para o campo do imaginário, muitas lendas indígenas contam a formação do maior conjunto de quedas d'água do planeta.

Uma delas diz que os índios caingangues, que habitavam às margens do Rio Iguaçu, acreditavam que o mundo era governado por M'BOY, o deus serpente, filho de Tupã.

O cacique da tribo, Ignobi, tinha uma bela filha chamada Naipi. Por causa de sua beleza, Naipi seria consagrada ao deus M'Boy passando a viver somente para seu culto.

Havia, no entanto, entre os caingangues um jovem guerreiro chamado Tarobá, que se apaixonou por Naipi.

No dia em que foi anunciada a festa de consagração da bela índia, quando o cacique e o pajé bebiam cauim (bebida feita de milho fermentado) e os guerreiros dançavam, Tarobá fugiu com Naipi em uma canoa, que seguiu rio abaixo, arrastada pela correnteza.M'Boy ficou furioso quando soube da fuga e penetrou nas entranhas da terra.

Retorcendo seu corpo, produziu uma enorme fenda que formou uma catarata gigantesca.
Envolvidos pelas águas, os fugitivos foram tragados pela imensa cachoeira. Naipi foi transformada em rocha logo abaixo da cachoeira, fustigada pelas águas revoltas.

Tarobá foi convertido em uma palmeira, situada à beira do abismo.
Debaixo dessa palmeira existe uma gruta, de onde o monstro vingativo vigia eternamente suas vítimas.